Riksgäldskommentar undersöker riskerna med privata krediter

Nyhet 25 februari 2026

I den nya rapporten ”Utlåning utanför banksektorn – risker med en växande marknad” beskrivs hur privata krediter används som utlåning till företag och hur det skulle kunna utgöra en risk mot finansiell stabilitet.

Idag publicerar Riksgälden årets första Riksgäldskommentar, skriven av analytikerna Andreas Johnson och Tora Bäckman.

Ämnet är privata krediter, en form av företagsutlåning som blir allt vanligare.

– Vår Riksgäldskommentar beskriver vad privata krediter är, vad de används till och vad de kan innebära för risker. Användningen av privata krediter har ökat snabbt, särskilt i USA men det blir vanligare i Europa också. Eftersom det är mindre reglerat än bankkrediter så är insynen också mindre. Det har gjort att flera internationella institutioner har varnat för att de innebär en risk för finansiell stabilitet. Det ville vi undersöka, berättar Tora Bäckman.

Vad är grundläggande att känna till om privata krediter?

– Det är utlåning till företag som inte går genom banksystemet. Oftast handlar det om långsiktiga investerare, såsom pensionsfonder och försäkringsbolag, som lånar ut pengar med lång löptid till företag. Företagen är ofta för stora eller för riskfyllda för att banker ska vilja låna ut pengar till dem, men å andra sidan för små för att själva kunna låna upp pengar på obligationsmarknaden. Utlåningen brukar ske genom en mellanhand som tar emot kapitalet och slussar det vidare till företagen, säger Andreas Johnson.

Snabb ökningstakt men bristande transparens

Varför är det här relevant för Riksgälden att titta på?

– Utlåning genom privata krediter ser ut att fortsätta öka i snabb takt. Samtidigt försvårar bristande transparens och begränsad tillgång till data bedömningen av riskerna kopplade till denna typ av utlåning. Riksgälden är en av de myndigheter som ansvarar för den finansiella stabiliteten i Sverige och behöver därför förstå de potentiella risker som privata krediter kan bygga upp i det finansiella systemet, förklarar Tora Bäckman.

Vilka är riskerna med privata krediter som ni har identifierat?

– Vi ser att marknaden i sig fyller en funktion eftersom den täcker investeringsluckor till företag som annars skulle ha svårt att få tillgång på kapital. Men den bidrar också med obalanser till det finansiella systemet som riskerar att förstärka en negativ chock, och skapar främst tre sårbarheter. En sårbarhet är bristen på transparens, vilket kommer av att det saknas objektiva priser. Den andra är att många led i värdekedjan är belånade, vilket gör att förluster kan sprida sig snabbt. Och den tredje är att det finns starka sammankopplingar med det traditionella finansiella systemet som är svåra för tillsynsmyndigheter att övervaka. De här sårbarheterna ökar risken för att en chock som drabbar världsekonomin leder till att tillväxten faller kraftigt, säger Andreas Johnson.

Läs Riksgäldskommentar nummer 1 2026

”Utlåning utanför banksektorn – risker med en växande marknad”